PROJEKSİYON
ENFLASYON:
Alaattin AKTAŞ
Ô
GÖSTERGELER
Enflasyonda hedeflediğimiz düzey
orta vadede hep aynı, %5. Ama en azın-
dan bu yıl için öyle bir hedef zaten söz
konusu değildi.
Orta vadeli programda 2015 yılı-
na %6,3’lük hedef le girildi. Merkez
Bankası’nın tahmini ise %5’lik hedefe
ulaşma çabasının korunacağı vurgulan-
mak kaydıyla %6,1 düzeyindeydi. Ama
ne zamanki petrol fiyatları çok hızlı bir
gerileme kaydetti, hele bir de geçen yılın
aralık ayında hiç hesapta olmayan bir şe-
kilde % 0,44’lük bir fiyat düşüşü yaşandı,
adeta “Neden olmasın, neden bu yılki fiyat
artışı % 6,1’in altında kalmasın” denildi
ve tahmin %5,5’e çekildi. Merkez Bankası
artık 2015 enflasyonunu %5,5 olarak bek-
liyordu. Bu tahmin açıklandığında 2015’e
ilişkin henüz hiç gerçekleşme yoktu, ocak
ayındaki oran dahi bilinmiyordu.
Yeni tahminimiz olan % 5,5’i tutturduk
mu, %5’lik hedefe geldik sayılırdı, yarım
puanın lafı mı olurdu artık.
İşte 2015’e bu hesapları yaparak baş-
ladık. Ama TÜİK ocak ayında %1,10 artış
açıklayarak tüm tahminleri alt üst edince,
şubat ayı %0,71 ile yine geçen yılın üstünde
gelince ve yetmezmiş gibi martta yine tah-
minler çok aşılıp %1,19 artış olunca tam
hesabımız bozuldu. Üç aylık artış %3’ü aş-
mıştı, %5,5’lik tahmine de %2,40 kalmıştı.
Üç ayda %3,03, son dokuz ayda ise %2,40
artış olacaktı, bu mümkün müydü? teorik
olarak mümkündü elbette, ama pratikte bu
oranın fazla bir değeri kalmamıştı. Üstelik
gelişmeler fiyat artış hızının yavaşlayaca-
ğını değil, tahminlerin üstünde seyrede-
ceğini gösteriyordu.
Duyuyor musunuz artık enflasyonun
düşme eğiliminde olduğunu söyleyeni,
yıllık oranın hedeflenen %5,5’e ineceği-
ne olan inancının güçlendiğini dile geti-
rebileni...
Daha önce de belirttik ya, aslında ne
orta vadedeki hedef oran olan %5’e inanan
vardı, ne tahmin diye dile getirilen %5,5’e...
Düşük oranlar vererek kamuoyunu et-
kileyebileceğimizi mi sandık, bilmiyoruz.
Yok, amacımız böyle bir etki yaratmak
değildi de gerçekten bu oranlarda kalabi-
leceğimizi mi umduk, o da pek belli değil.
Ama bu iki seçenekten birincinin doğru
olmasını tercih etmek daha az kötü gibi.
Birincide kamuoyunu yönlendirme çabası
var, doğru; ama ikincide büyük bir öngörü
sapması söz konusu.
Yüzde 8’in altı çok zor
Mart ayı sonuna geldik ve ne yazık ki
%8’in altında kalmanın giderek güçleşti-
ğine dönük işaretler var. Zaten yapılan
hesaplamalar da %8-9 aralığında bir ger-
EKONOMİK
FORUM
113