124 / 132
EKONOMİK
FORUM
124
büyümesi %4,5 olarak öngörüldü. 2016’da
büyümenin %4,5’i bulması pek şaşırtıcı ol-
maz. Özellikle asgari ücretle başlayan ücret
zamları ve emeklilere yapılan ekstra zam,
talebi körükleyecektir, bu da doğal olarak
üretime yansıyacaktır. Bu çerçevede değer-
lendirildiğinde 2016 yılı büyümesinin %4,5’i
bulması mümkün görünmektedir.
Ocak Şubat
Mart
Nisan Mayıs
Haz.
Tem.
Ağus.
Eylül
Ekim Kas.
Ara.
2014
1.98
0.43
1.13
1.34
0.40
0.31
0.45
0.09
0.14
1.90
0.18
-0.44
2015
1.10
0.71
1.19
1.63
0.56
-0.51
0.09
0.40
0.89
1.55
0.67
0.21
3
2
0
1
-1
Ocak Şubat
Mart
Nisan Mayıs
Haz.
Tem.
Ağus.
Eylül
Ekim Kas.
Ara.
2014
7.75
7.89
8.39
9.38
9.66
9.16
9.32
9.54
8.86
8.96
9.15
8.17
2015
7.24
7.55
7.61
7.91
8.09
7.20
6.81
7.14
7.95
7.58
8.58
8.81
10
9
7
8
6
GÖSTERGELER
2015’i TÜFE’de %8,81 artışla geride bı-
raktık. Bu oran şaşırtıcı değil, hatta yıl içinde
yapılan tahminlere göre iyi bile sayılır. Eğer
geçen yıl ekimde genel eğilime göre dü-
şük bir artış gelmese ve kur etkisi kasım ve
aralıkta biraz olsun zayıflamasaydı, yılı %9,5
dolayında bir oranda kapatacaktık.
Peki, bu yıl ne olacak, nasıl bir enflas-
yon eğrisi göreceğiz? Revize OVP’ye göre
hedef %7,5, ama acaba bu oranda kalmak
mümkün mü?
Geçmiş yıl eğilimlerini esas alarak yap-
tığımız analiz, bu yılki TÜFE’nin %8’in altına
indirilmesinin çok zor olacağını gösteriyor.
Nokta hedef verelim, bu analizin sonucu %
8,22ye işaret ediyor. % 8’lik tahmin, tümüy-
le teknik analize dayanıyor. Hesaplamaya
temel analizden katkı yaptığımızda, sanki
daha yüksek oranlar görme olasılığımız ağır
basıyor gibi.
Bu arada, 2015 yılı aralık ayı tüketici
fiyat endeksiyle, yıl ortalaması endeksinin
farkından oluşan ve enflasyon stoku ola-
rak da nitelenen oran %3,43 oldu. Bu oran,
2016 yılında fiyatlar hiç değişmese bile, yıllık
ortalama fiyat artışının, bir başka ifadeyle
deflatörün bu düzeyde gerçekleşeceği an-
lamına geliyor.
ENFLASYON:
Enflasyonda %8’in altı yine çok zor (%)
Aylık
Yıllık
2015
gerçek.
2003-2014
ortalaması
2015
gerçek.
2016
tahmin
Ocak
1,10
1,03(*)
7,24
8,73
Şubat
0,71
0,57
7,55
8,57
Mart
1,19
0,77
7,61
8,13
Nisan
1,63
0,94
7,91
7,40
Mayıs
0,56
0,70
8,09
7,55
Haziran
-0,51
-0,17
7,20
7,92
Temmuz
0,09
0,04
6,81
7,86
Ağustos
0,40
0,19
7,14
7,64
Eylül
0,89
0,81
7,95
7,55
Ekim 1,55
2,03
7,58
8,06
Kasım 0,67
0,85
8,10
8,26
Aralık
0,21
0,18
8,81
8,22
(*) 2004-2014 ortalaması